2023年下半年投資展望 - 駕馭不明朗的市場

閱讀時間 4 分鐘2023/07/17

By 投資團隊

 
儘管面臨通膨居高不下、升息進程持續及銀行倒閉的利空環境,金融市場在今年以來的表現卻異常強韌。邁入2023年下半年,投資人最擔憂的可能仍是升息的影響及不明朗的經濟環境。在我們剛發佈的下半年投資展望中,我們評估了驅動股票、固定收益及私募市場的主要因素,並重點剖析有意精選持倉、多元佈局的投資人可把握的潛在機會。
 
股票及多元資產
股票、多元資產及永續投資投資長Fabiana Fedeli認為,市場仍關注央行接下來的決策以及經濟衰退的可能性、時點及深度。Fabiana認為,在目前的市場環境下,精選持倉仍是取得超額報酬的要素,多元布局是關鍵,並須適應波動將成常態。目前她認為,基於日本企業的自助及革新文化,專注於主動投資的投資人在日本股市可能會找到可觀機會,中國股市部分特定領域亦可提供機會。
 
「我們認為當前的市場環境,為自下而上、注重基本面並願意深入鑽研的投資人提供了具吸引力的機會。」
 
固定收益
固定收益投資長Jim Leaviss認為,目前債券市場投資價值可觀,債券投資人若願意承擔利率及信用風險有機會獲得豐厚報酬。Jim認為通膨可能仍是驅動報酬的主要因素。儘管核心通膨仍在高檔,但最壞的時刻可能已過,這會促使央行結束本輪升息週期。然而Jim提醒投資人,快速升息可能導致經濟放緩。Jim在公債類別中較看好美國公債。他還認為新興市場債券評價吸引力上升,帶來投資機會。
 
「假設不再發生通膨衝擊,那麼本輪升息週期很可能即將見頂。」
 
私募資產
在新投資格局下,私募市場與公募市場同樣面對挑戰。投資人須考慮融資成本上升對交易及投資報酬的影響。但我們相信私募市場投資前景仍然亮麗,因非投資等級(通常為浮動利率或通膨連結)資產及成長機會足以吸引投資人。我們認為,投資族群擴大及趨向大眾化、對永續發展及影響力投資的興趣增加等長期趨勢,也為私募資產帶來理想機會。
 
我們會在報告中更詳細探討私募信用債、實體資產及房地產市場的趨勢及機會。
 

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